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2021/7/26 願境網訊 看好音樂基金 引進投資藍海

  「只要有網路,音樂帶著走」,隨著科技進步與習慣改變,影音平台幾乎成為民眾生活不可或缺的一部分,後疫情時代更深化這新生活型態的發展,國內資產管理業者發現投資音樂的潛在商機,透過私募基金籌設國內首檔音樂基金,透過投資影音平台與曲庫以及尚未開發的大中華地區、新興市場的數位服務供應商,掌握投資音樂的商機。

  近年來,隨著手機的普及、網路通訊技術的發展,再加上COVID-19的影響,改變了生活習慣,網路串流媒體服務業務順勢激增,改變了音樂產業獲利型態,也凸顯了音樂版權的價值,重新界定曲庫在聲音經濟學中的重要地位。
  2005年至2015年期間,音樂串流平台包括QQMusic,NetEaseMusic,AppleMusic,Spofity,YouTubeMusic,AmazonPrimeMusic,KKBox,LineMusic,myMusic陸續成立,商運模式也由廣告商贊助型態轉變為付費訂閱用戶為主體,且其數快速增加。以Spotify為例,全球付費訂閱用戶從2015年的1,800萬戶增加至2020年的1.5億戶,不僅為串流音樂平台創造亮眼的營收,也說明了音樂IP版權的潛在價值。
  富邦投信看好音樂基金的投資潛力,首度將音樂基金投資引進台灣。富邦數位音樂資產管理公司總經理宋海天表示,音樂基金的投資趨勢已經開始在歐美國家崛起,音樂版權除了有創造穩定現金流的優勢,更具有與經濟循環脫鉤的特性,可成為資產配置中穩健成長的一部分,已經開始引起不少投資專家注意。
  現今最大的音樂基金之一HipgnosisSongsFundLimited,於2018年7月在倫敦證券交易所上市,為倫敦證交所第一個掛牌上市的音樂基金,股票代號SONG,該基金市值約為12億英鎊。該基金為艾爾頓.強(EltonJohn)、槍與玫瑰(GunsN'Roses)、莫里西(Morrissey)、鐵娘子樂團(IronMaiden)和碧昂斯(Beyonce)的前經紀人MerckMercuradis所創辦。截至2020年6月底,該基金擁有超過13,000首歌曲,截至2020年第一季,過往12個月共配發現金股利每股5英鎊,現金殖利率約為4.9%。COVID-19疫情爆發前,SONG(LON)的絕對報酬倍數高於FTSE100指數,且波動小,較為穩定;後疫情時代隨著生活型態的改變,SONG(LON)的報酬趨勢不僅與FTSE100指數脫鉤,反而逆勢上揚。
  宋海天指出,以投資角度來看,一首曲子主要獲利來源有兩部分,一是錄音著作權隸屬唱片公司,二是詞曲創作者(通常這部分也由唱片公司代理)。曲庫屬於智慧財產權,目前透過串流媒體平台的訂閱制,可創造穩定的收益來源,其他還包括公共播出的收入,包括商家公開播放、廣告歌曲、電視歌唱比賽節目使用都必須付公播費用。
  宋海天認為,投資音樂基金的優勢在於這屬於大消費的概念,在人人都付得起的情況下,數位平台創造的現金流相當穩定,且隨著人數和曲目增加,呈現穩定成長的態勢;再加上其與整體經濟、股市走勢脫鉤的獨特性,可望成為在資產配置中很穩健的一環。
  音樂基金短期以投資曲庫項目為主,長期則以大中華市場為目標。目前投資數個曲庫項目,已擁有八千多首曲目版權,整合了台灣與中國知名的歌手曲目,目前已在全球一百多個串流音樂平台上架,已有穩定現金流收入。由於全球最大的私募股權公司TPG為富邦音樂私募股權基金之策略夥伴,未來將以共同投資方式,持續擴充事業版圖,藉由專業的經營管理提升曲庫的價值,並共同致力打造華語音樂娛樂平台。<摘錄工商>

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